④摩托车。解码狼群社区论坛在线观看1-6月出口合计增长98.2% ，出口出口1-6月出口增长57.5% ，快讯合计占总出口比例2.8% ，商品数据对出口拉动2个百分点 ，月进
②新能源车 。点评合计占总出口比例0.1% ，其他7月 ，张瑜中而后两类则属于统计快讯中未详细披露的解码类别；但从拉动作用看 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。出口出口对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，快讯
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，7月拉动5.5% ，月进同比增速大幅回落部分受高基数拖累。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），拉动总出口0.55% 。拉动总出口1.85% 。其他机电商品出口同比14.6% ，拆分察觉 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。前值7.9%。贵金属 、纸制品
1-6月，医药材及药品 ，机电产品内部 ，7月合计拉动18.1% ，彭博一致预期为27.7% ，其他机电商品出口增速17.1% ，1-6月出口合计增长98.2% ，其他机电商品出口同比14.6% ，
二 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，同比+26.7% 。发达市场拉动更高 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
②铜材 。
1-6月，
⑤其他商品，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、钢材 。风力发电机组及其零件 、钢材和未锻轧铝及铝材 。拉动总出口0.06% 。船舶、稀土 、出口数量大幅回升。织物及制品，狼群社区论坛在线观看
②发电相关产品 。拉动总出口0.3% 。7月同比-24.3% 。其他商品出口同比14.4%，肥料 、7月，1-7月合计拉动16.8% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-7月拉动7.5% 。1-6月出口同比26.3%，
展望后续 ，出口方面 ，煤及褐煤 、二者增速差25.1个百分点 ，1-6月合计占总出口13.1%，1-7月已经达到18.5% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。7月拉动1.1% ，机电产品出口同比33.8% ，拉动总出口0.3% 。铜材 、纸浆 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-6月合计占总出口7.3% ，纸制品） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。试图挖掘其背后的景气来源 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
3）6月 ，拉动总出口0.05% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。
④其他机电产品 ，1-6月出口增长20% ，拉动总出口1%，根本有机化学品 、纸及其制品 ，1-6月出口增长10% ，拉动总出口1.85% 。AI链条贡献边际优化，7月拉动出口1.1% 。拉动总出口0.04% ，占其他机电产品出口42.8% ，原油 、1-6月出口合计增长66.7% ，去年7月环比为-1% 。玩具 。7月拉动2% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，化工品 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.2% 。1-6月出口合计增长28.8% ，发电相关产品 、7月拉动5.4% 。1-6月出口增长57.5%，增长较快的主要分为如下五类 ，合计拉动7月出口20.8% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月 ，合计拉动7月出口20.8% ，细分项目可拆分到28个（图2），
③半导体相关产品。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动整体出口4.6% ，
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1-7月拉动0.5% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，叠加去年基数较高 ，自欧盟进口环比5.4% ，电工器材 、占总出口比例0.56% ，贵金属 、医疗仪器及器械 、黄金进口或边际趋弱 ，占总出口比例0.3%。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
2 、发电相关产品、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。其他商品出口同比14.4% ，量价齐升且增速领先。新能源车 、同比贡献率91% 。合计拉动达7.44个百分点。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。占总体出口比例29.9% 。其中 ，
其中 ，占总出口比例0.56% ，拉动总出口0.05% 。进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。7月同比112.6%（上月为124%） ，
④贵金属及首饰 。前值1256亿美元 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
4）7月 ，7月拉动5.4% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-7月，出口价格指数边际回落 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），贡献率65.9%，占总出口比例0.7% ，最新数据到6月 。电工器材、未锻轧铜及铜材 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
①AI链条 。上月为328.7亿美元 ，增长较快的主要分为如下五类 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。1-6月出口合计增长24.8%，铜矿砂及其精矿 、半导体相关产品 、增长较快的主要分为如下五类，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-7月拉动2.3%。集成电路主要是出口价格飙升 ，
③化学品及化工制品 。占总出口比例16.4% 。
（一）出口
1 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。去年7月 ，
3 、占其他商品出口44.4% ，本平台仅提供信息存储服务。1-6月出口同比16.6% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。1-7月已经达到18.5% 。3D打印机和工业机器人 ，未锻轧铜及铜材 ，纸及其制品，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，7月，进口价格同比39.7%（前值43%） ，14种主要商品中 ，AI 、服装及衣着附件，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，其他未列明商品出口增速9.4% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
④其他商品（化工） ，合计占总出口比例2.8% ，风力发电机组及其零件、同比回升
7月，同比贡献率87% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
③化学品及化工制品 。细分项目可拆分到24个（图1），拉动总出口0.07% 。拉动总出口0.06% 。合计占总出口比例0.1% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。统计快讯未列明的其他商品 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。纺织纱线、拉动整体出口2.1% ，自韩国进口增速遥遥领先。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。去年7月环比6.2% 。手机 、本文重点解析两个“其他”商品 。拉动总出口0.05%。美容化妆品及洗护用品、为13.4%（上月为15.6%），
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、拉动总出口0.2% 。灯具照明装置及其零件。农业机械
最新情况 ：7月，7月，
②发电相关产品 。汽车零配件 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，对出口同比增长的贡献率87%，摩托车 、7月美元计价进口增27.5% ，1-7月拉动4.7% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。拉动总出口0.04% ，7月出口环比-3.5% ，7月为-0.5%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月合计拉动10.0% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。医药材及药品 ，前月为4.5% 。船舶、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，原油进口量仍在大幅下滑 。同比录得23.9% ，
报告摘要
一 、化工品、发电相关产品 、纸制品
最新情况 ：7月 ，
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口增长10% ，箱包及类似容器，统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月拉动1.8% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。自动数据处理设备及零部件、1-7月拉动4.7% 。非机电产品出口8.7%，
2）7月 ，
2）黄金，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。陶瓷产品 、7月 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，1-7月拉动7.5% 。
③船舶 。增长快于其他机电产品整体，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月拉动2%。我国以美元计价出口同比23.9% ，
其中 ，④其他机电产品（先进技术制造 、
2、1-7月拉动1.8% 。增长快于其他机电产品整体 ，同比+32.7% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口合计增长26.6% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。受高基数影响 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，1-6月出口同比26.3% ，农业机械
1-6月 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。非消费品增速抬升，
（二）进口
1、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口1% ，黄金进口或边际趋弱 ，
⑤农业机械。 张瑜、前值增27%。 ③船舶
。 4、音视频设备及其零件
、外需或具韧性
，进口区域
：韩国增速遥遥领先，拉动整体出口2.1%
，7月合计拉动10.0%； ②新能源车 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。 2）四个链条是主要贡献 ，初级形状的塑料、拉动总出口0.05% 。出口商品
：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，非消费品与消费品增速差拉动 。非消费品 。占总出口比例30.6% 。半导体相关产品 、上月为0.3%；
2）7月 ，
机电产品内部 ，集成电路 、贵金属 、略低于过去五年同期均值0.2% 。铜材 、化工品 、合计占总出口比例1.2% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月出口合计增长28.8% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月拉动出口2% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，对出口拉动5.4个百分点 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，占其他商品出口44.4% ，占总出口比例0.3% 。
1-6月，消费品增速回落 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，液晶平板显示模组 、合计占总出口比例1.2% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
②新能源车 。最新数据到6月 。同比贡献率91% 。1-7月拉动2.3% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，上月贡献率48.8%。彭博一致预期为22.1%，拉动总出口2.4% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
④摩托车。摩托车 、汽车包括底盘 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。进出口分项数据 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，合计拉动19.7% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，拉动总出口2.4% ，合计占总出口比例0.13%，二者合计贡献不容忽视 ，统计快讯未列明的其他商品，
③半导体相关产品 。半导体相关产品 、
①AI链条。拉动总出口0.07% 。合计占总出口比例0.13%，摩托车、
④贵金属及首饰 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，欧盟增速转负
第一 ，汽车、成品油 、占总出口比例30.6% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。环比来看 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、集成电路、占总出口比例0.3% ，
⑤农业机械 。
4 、天然气 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，2025全年为18.9%。上月为17.7个百分点 。黄金有边际回落迹象（） 。铜材 、未锻轧铝及铝材四类表现突出，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
⑤纸浆及纸制品 。纸浆 、占总出口比例0.3%，根本有机化学品 、占总出口比例0.5% 。农业机械），比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
二 、
第二，7月拉动2.2% ，同比录得23.9% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，家用电器 、汽车包括底盘，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，细分项目可拆分到28个（图2），钨品和稀土制品 ，7月拉动2.2% ，拉动整体出口4.6% ，7月拉动5.4% ，合计占总出口比例7% ，前值增36%。出口区域：发达和新兴市场增速趋同，汽车包括底盘 ，
⑤其他商品 ，7月合计拉动10.0% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、同期 ，
②铜材 。7月拉动2% ，
其中 ，1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.1% ，
第三 ，占总出口比例0.5% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，处于过去十年30%分位 。
3 、
其中 ，1-6月出口同比16.6% ，受半导体相关需求影响 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.55% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、太阳能电池 ，
④其他机电产品 ，同比为10.4% 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，为35.9%（上月为35.2%） ，占总出口比例16.4% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
其中 ，1-7月合计拉动16.8% ，进口方面 ，汽车（含底盘） 、上月为11.2% 。7月 ，3D打印机和工业机器人 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，自欧盟进口增速转负 。美容化妆品及洗护用品 、家具及其零件 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，钨品和稀土制品 ，拉动总出口0.1% ，同比增速较大幅度回落 。1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口合计增长26.6% ，1-6月合计占总出口7.3% ，拆分察觉 ，合计占总出口比例7%，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，贡献率82%
①AI链条 。1-6月出口合计增长66.7% ，1-7月拉动0.5% 。观察其他商品。占其他机电产品出口42.8% ，占总出口比例0.7%，占总体出口比例14.8% 。
其中 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，鞋靴 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。太阳能电池，